日前，習(xí)近平總書記主持召開中央政治局常委會會議，研究統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作。會議指出，積極的財政政策要更加積極有為，發(fā)揮好政策性金融作用。政策性金融是中國特色現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，也是我國制度優(yōu)勢在金融領(lǐng)域的具體體現(xiàn)。從過去幾輪穩(wěn)增長的情況看，除財政部和央行以外，國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行三大政策性銀行發(fā)揮了不可忽視的重要作用。當(dāng)前，應(yīng)對全球疫情擴散導(dǎo)致的世界經(jīng)濟低迷、國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大的困難，政策性金融機構(gòu)要進一步發(fā)揮好金融政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，把支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)和擴大內(nèi)需結(jié)合起來，采取有效措施促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)發(fā)展。
1.政策性金融在宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)中的優(yōu)勢
政策性金融是在政府支持下，以國家信用為基礎(chǔ)，采取優(yōu)惠性利率的方式，為配合國家特定的經(jīng)濟和社會發(fā)展政策而進行的特殊性資金融通行為，在經(jīng)濟低迷或經(jīng)濟下行壓力大的時候，政策性金融能夠為逆周期調(diào)節(jié)政策提供積極的支持。
政策性金融是逆周期調(diào)節(jié)的重要工具。政策性金融具有“順市隱于市，逆市托舉市”的平抑經(jīng)濟周期功能。從實踐看，商業(yè)性金融受資本充足率、資本回報率等因素的影響，具有很強的順經(jīng)濟周期特性，其在經(jīng)濟下行時的惜貸等行為，一定程度上會使宏觀經(jīng)濟政策產(chǎn)生滯后性和擠出效應(yīng)，加劇經(jīng)濟衰退。政策性金融作為我國金融市場的“國家隊”，在逆經(jīng)濟周期調(diào)節(jié)中承擔(dān)著準(zhǔn)財政功能，具有直接參與、主動擴表和示范效應(yīng)等優(yōu)勢，一定程度上可以彌補政府宏觀調(diào)控的不足。
政策性金融是產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的重要抓手。我國政策性金融成立的初衷，就是依托國家信用募集資金，支持“兩基一支”“進出口”“三農(nóng)”等領(lǐng)域加速發(fā)展。從實踐看，這些提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品的行業(yè)，其產(chǎn)品市場、基礎(chǔ)設(shè)施、資產(chǎn)條件等相對缺乏吸引力，商業(yè)性金融不愿進入，而財政補貼、稅收返還等財政政策又因其臨時性特點而不可持續(xù)。政策性金融機構(gòu)具有熟悉產(chǎn)業(yè)政策、了解國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的優(yōu)勢，能夠通過長期、大額的先導(dǎo)資金完成“市場孵化”，促使一些行業(yè)或企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)升級越過盈虧臨界點，并通過規(guī)模效應(yīng)和跨期效應(yīng)吸引商業(yè)銀行和社會資本的進入。在2008年后我國的兩輪穩(wěn)增長周期中，政策性金融機構(gòu)支持很多高新技術(shù)企業(yè)和關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了補短板，成為助力我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的主力金融機構(gòu)。
政策性金融是穩(wěn)定金融體系的重要支撐。當(dāng)前，國際形勢的不穩(wěn)定性、不確定性和不可預(yù)見性，推升了世界性經(jīng)濟金融危機發(fā)生的概率。政策性金融機構(gòu)作為體現(xiàn)黨和國家意志的國有金融企業(yè)，與商業(yè)性金融機構(gòu)相比，執(zhí)行宏觀審慎政策更為有力，能夠起到金融體系“穩(wěn)定器”的作用。2008年，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在應(yīng)對國際金融危機和恢復(fù)經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了不可或缺、不可替代的特殊功能。今年新冠肺炎疫情發(fā)生后，政策性金融機構(gòu)配合相關(guān)部委迅速行動，為防疫積極開展融資工作。截至2月末，累計發(fā)行防疫抗疫、復(fù)工復(fù)產(chǎn)等專項主題債券510億元，累計發(fā)放防疫應(yīng)急、復(fù)工復(fù)產(chǎn)及春耕備耕等優(yōu)惠利率貸款合計超2500億元，有力地維護了我國金融市場的平穩(wěn)運行和復(fù)工復(fù)產(chǎn)、春耕生產(chǎn)的有序推進。
陜西省安康市漢陰縣漩渦鎮(zhèn)堰坪村村民在鳳堰古梯田里春耕。新華社發(fā)
2.政策性金融機構(gòu)在支持穩(wěn)增長中需要處理好三個關(guān)系
新冠肺炎疫情對我國政策性金融體系而言也是一場大考。政策性金融機構(gòu)在發(fā)揮中長期投融資作用以實現(xiàn)逆經(jīng)濟周期反向調(diào)節(jié)的同時，要注重把握好以下三個重要關(guān)系：
一是處理好內(nèi)部效率與外部經(jīng)濟的關(guān)系。政策性金融與實體企業(yè)是共生共榮的利益共同體，如果實體經(jīng)濟全面衰退，政策性金融機構(gòu)也無法獨善其身。經(jīng)濟下行壓力大的時候，政策性金融機構(gòu)需從國家大局出發(fā)算大賬，不能以利潤最大化為目標(biāo)過度追求自身的盈利。國家相關(guān)部委應(yīng)考慮通過發(fā)行特別國債對政策性金融機構(gòu)進行注資，進一步增強其逆周期調(diào)節(jié)的能力。在對政策性金融機構(gòu)及其管理者進行考核的時候，要將政策性金融機構(gòu)支持穩(wěn)增長的政策效果作為主要考核指標(biāo)，適當(dāng)降低利潤類考核指標(biāo)，并適當(dāng)提高不良貸款容忍度。與此同時，政策性金融機構(gòu)及其分支機構(gòu)要堅持保本微利的經(jīng)營原則，在風(fēng)險覆蓋的前提下，降低貸款利率和服務(wù)費率，尤其是在經(jīng)濟下行壓力大的特殊時期，政策性金融應(yīng)通過讓利于企業(yè)來推動整體經(jīng)濟的發(fā)展。
二是處理好應(yīng)急之策與長效機制的關(guān)系。當(dāng)前的短期經(jīng)濟下行壓力大，既有新冠肺炎疫情突發(fā)性外部沖擊的影響，也有經(jīng)濟中長期結(jié)構(gòu)性因素的影響，對此，3月27日召開的中共中央政治局會議強調(diào)“要抓緊研究提出積極應(yīng)對的一攬子宏觀政策措施”。短期看，政策性金融機構(gòu)應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)定位，配合積極的財政政策和靈活適度的貨幣政策，擴大短期專項流動資金貸款規(guī)模，并在準(zhǔn)入要求、貸款利率和審批時限等方面給予最優(yōu)條件，為受疫情影響的企業(yè)紓困。長期看，疫情對全球經(jīng)濟的沖擊可能要維持較長一段時間，經(jīng)濟的恢復(fù)不可能一蹴而就。政策性金融機構(gòu)要注重建立起對沖政策的長效機制，保持優(yōu)惠政策的針對性、穩(wěn)定性和連續(xù)性，防止因政策中斷給實體企業(yè)造成的沖擊。同時，要加大對中長期貸款項目的審批和發(fā)放進度，提高企業(yè)的中長期融資比重。
三是處理好政策性銀行與商業(yè)銀行的關(guān)系。政策性金融機構(gòu)與商業(yè)性金融機構(gòu)既要避免交叉競爭，又要形成互補合作。一方面，政策性金融機構(gòu)要堅持政策性職能定位，明確細化業(yè)務(wù)邊界，有效服務(wù)于國家發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，防止信貸資金流入房地產(chǎn)等領(lǐng)域，對商業(yè)性金融機構(gòu)造成不公平競爭，產(chǎn)生擠出效應(yīng)；另一方面，政策性金融機構(gòu)要發(fā)揮長期、大額、低息資金的先導(dǎo)作用，積極探索“批發(fā)資金轉(zhuǎn)貸”等形式，將其政策優(yōu)勢、資金優(yōu)勢與商業(yè)銀行的網(wǎng)點優(yōu)勢、人力優(yōu)勢結(jié)合，通過杠桿作用撬動更多資金共同助力穩(wěn)投資、穩(wěn)就業(yè)。
3.政策性金融機構(gòu)助推穩(wěn)增長的主要路徑
當(dāng)前，政策性金融機構(gòu)要把支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)和擴大內(nèi)需結(jié)合起來，加大信貸資源傾斜，助力短期穩(wěn)增長與長期經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展雙目標(biāo)的實現(xiàn)。
聚焦政策性金融定位，支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)。政策性金融機構(gòu)要以政策性業(yè)務(wù)為主體，各有側(cè)重，加大對實體企業(yè)紓困工作的支持力度。三家政策性金融機構(gòu)應(yīng)充分利用人民銀行再貸款、再貼現(xiàn)等流動性支持政策，以優(yōu)惠利率精準(zhǔn)支持受疫情影響較大的民營和中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)；國家開發(fā)銀行已設(shè)立2500億元專項貸款支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，重點支持先進制造業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)技術(shù)改造，下一步要依托制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，創(chuàng)新訂單融資、保理融資、應(yīng)收賬款融資等方式支持上下游中小微企業(yè)，推進產(chǎn)業(yè)鏈“上下游、大中小、產(chǎn)供銷”整體復(fù)工復(fù)產(chǎn)；中國進出口銀行應(yīng)出臺專項穩(wěn)外貿(mào)的支持政策，適當(dāng)擴大分支機構(gòu)外貿(mào)業(yè)務(wù)方面的授權(quán)，加大貿(mào)易融資業(yè)務(wù)規(guī)模，積極應(yīng)對疫情對國際產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的沖擊；農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行應(yīng)出臺支持春耕備耕及“三農(nóng)”的專項政策，加大對糧食儲備和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施補短板的支持力度，補齊商業(yè)性金融的融資缺口，滿足疫情期間農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)的資金需求，全力保障我國糧食安全。
堅持市場化運作方式，支持重大項目建設(shè)。政策性金融機構(gòu)應(yīng)圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極探索以市場化方式服務(wù)政策性業(yè)務(wù)，配合一攬子宏觀政策，加大對重點領(lǐng)域、重大項目金融的支持力度。一是與各級政府部門對接重大產(chǎn)業(yè)投資項目，以融資支持5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字中心、新型工業(yè)化等“新基建”及醫(yī)療健康領(lǐng)域補短板，同時服務(wù)穩(wěn)增長和建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系兩大目標(biāo)。二是積極配合地方政府發(fā)行的專項債券，為政府類重大項目提供配套貸款融資，放大預(yù)算資金杠桿。要創(chuàng)新搭建新型市場化融資模式，實現(xiàn)對項目的培育、開發(fā)和管理，不新增地方政府隱形負(fù)債。三是積極搭建市場化支持穩(wěn)增長的融資合作機制，聯(lián)合政府部門及擔(dān)保機構(gòu)、商業(yè)銀行、保險公司等商業(yè)性金融機構(gòu)，探索通過轉(zhuǎn)貸款、銀團貸款、“融資+擔(dān)保+貼息”等多種方式，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。
完善內(nèi)部治理架構(gòu)，提升精準(zhǔn)化支持效能。政策性金融機構(gòu)應(yīng)以此次防疫融資為契機，建立重大災(zāi)難風(fēng)險金融支持機制，提升應(yīng)對全球性外部沖擊的金融服務(wù)能力。一是三大政策性金融機構(gòu)應(yīng)在國家相關(guān)部委的支持下，制定支持本輪穩(wěn)增長的系統(tǒng)性金融服務(wù)方案，適當(dāng)擴大政策性金融債券的發(fā)行規(guī)模，并堅持“低來低去”的原則，設(shè)立專項優(yōu)惠融資資金，強化對重點、關(guān)鍵、救急等類型的企業(yè)支持。二是優(yōu)化內(nèi)部授信、放貸審批機制，探索建立支持穩(wěn)增長的綠色通道，將政策性金融制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為金融體系的治理效能。在合規(guī)和風(fēng)險可控的前提下，適度擴大分支機構(gòu)審批權(quán)限，降低貸款門檻和貸款利率，并延長貸款期限，支持復(fù)工企業(yè)渡過難關(guān)。三是充分運用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算等金融科技手段，完善風(fēng)險內(nèi)控機制，適當(dāng)增提壞賬準(zhǔn)備，保障資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定，以維護金融體系的穩(wěn)定。作者：邱兆祥 劉永元（北京市習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想研究中心研究員）
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